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鹰眼预警:长虹美菱应收账款增速高于营业收入增速

发布时间:2020-08-15 21:16    来源媒体:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日,长虹美菱(000521)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为67.96亿元,同比下降25.59%;归母净利润为-2.1亿元,同比下降486.74%;扣非归母净利润为-2.57亿元,同比下降5845.52%;基本每股收益-0.2012元/股。

公司自1993年10月上市以来,已经现金分红14次,累计已实施现金分红为5.65亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对长虹美菱2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为67.96亿元,同比下降25.59%;净利润为-2.19亿元,同比下降574.23%;经营活动净现金流为-3.88亿元,同比下降203.91%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为8.85%,-1.49%,-25.59%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)92.72亿91.33亿67.96亿营业收入增速8.85%-1.49%-25.59%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-2.1亿元,同比大幅下降486.74%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)5068.42万5433.4万-2.1亿归母净利润增速-44.95%7.2%-486.74%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-2.6亿元,同比大幅下降5845.52%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)-660.01万447.54万-2.57亿扣非归母利润增速-109.87%167.81%-5845.52%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长84.44%,营业收入同比增长-25.59%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速8.85%-1.49%-25.59%应收账款较期初增速16.28%56.93%84.44%
• 营业收入增速持续下降,应收账款增速持续增长。近三期半年报,营业收入同比变动分别为8.85%、-1.49%、-25.59%持续下降,应收账款较期初变动分别为16.28%、56.93%、84.44%持续增长。

项目201806302019063020200630营业收入增速8.85%-1.49%-25.59%应收账款较期初增速16.28%56.93%84.44%
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为22.33%、28.71%、37.67%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)20.7亿26.22亿25.6亿营业收入(元)92.72亿91.33亿67.96亿应收账款/营业收入22.33%28.71%37.67%
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长29.09%,营业成本同比增长-23.19%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速17.24%-2.84%29.09%营业成本增速10.89%-3.45%-23.19%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长29.09%,营业收入同比增长-25.59%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速17.24%-2.84%29.09%营业收入增速8.85%-1.49%-25.59%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为15.33%,同比下降14.75%;净利率为-3.23%,同比下降737.34%;净资产收益率(加权)为-4.29%,同比下降497.22%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为15.33%,同比大幅下降14.75%。

项目201806302019063020200630销售毛利率16.32%17.99%15.33%销售毛利率增速-8.63%10.19%-14.75%
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为16.32%、17.99%、15.33%,同比变动分别为-8.63%、10.19%、-14.75%,销售毛利率异常波动。

项目201806302019063020200630销售毛利率16.32%17.99%15.33%销售毛利率增速-8.63%10.19%-14.75%
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为0.57%,0.51%,-3.23%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售净利率0.57%0.51%-3.23%销售净利率增速-50.36%-11.49%-737.34%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-4.29%,同比大幅下降497.22%。

项目201806302019063020200630净资产收益率1%1.08%-4.29%净资产收益率增速-44.13%8%-497.22%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-0.3亿元,同比下降150.41%。

项目201806302019063020200630资产减值损失(元)-1893.81万-1061.59万-2658.32万
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为67.91%,同比增长0.5%;流动比率为1.17,速动比率为0.98;总债务为52.75亿元,其中短期债务为49.82亿元,短期债务占总债务比为94.45%。

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.42、1.27、1.27,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)87.1亿72.78亿66.73亿总债务(元)61.52亿57.43亿52.75亿广义货币资金/总债务1.421.271.27
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.5亿元,较期初变动率为98.39%。

项目20191231期初预付账款(元)2527.04万本期预付账款(元)5013.5万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长98.39%,营业成本同比增长23.19%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速-21.67%-49.24%98.39%营业成本增速10.89%-3.45%-23.19%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-3.2亿元,营运资本为16.8亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为20亿元,资金使用效率值得进一步关注。

项目20200630现金支付能力(元)19.97亿营运资金需求(元)-3.21亿营运资本(元)16.77亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.44,同比下降19.08%;存货周转率为3.44,同比下降1.6%;总资产周转率为0.46,同比下降20.43%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为4.82,4.25,3.44,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)4.824.253.44应收账款周转率增速-10.47%-11.65%-19.08%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为11.84%、16.67%、16.99%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)20.7亿26.22亿25.6亿资产总额(元)174.86亿157.34亿150.65亿应收账款/资产总额11.84%16.67%16.99%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为5.92、4.62、2.99,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)92.72亿91.33亿67.96亿固定资产(元)15.66亿19.76亿22.69亿营业收入/固定资产原值5.924.622.99
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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